Баффет

Эмма Бойд

Каждое утро мы будем отправлять вам электронное письмо с ежедневным дайджестом myFT, в котором будут собраны последние новости о биржевых фондах.

Посетите наш ETF Hub, чтобы узнать больше и изучить наши подробные данные и инструменты сравнения.

Темпы инноваций в индустрии биржевых фондов не демонстрируют никаких признаков замедления, поскольку одно из последних изобретений нацелено непосредственно на поклонников знаменитого инвестора Уоррена Баффета.

Однако, как заметил один аналитик, что он, похоже, наполнен «жидким конским навозом», продукт, торгуемый на бирже, сопровождается предупреждением о вреде для здоровья.

ETP Buffettique Growth (BUFF), запущенный на Лондонской фондовой бирже и доступный в фунтах стерлингов, евро и долларах США, направлен на инвестирование в акции и фонды, которые «имеют отношение к инвестиционной карьере Уоррена Баффета».

Но поговорка о том, что Баффет заработал свою репутацию, инвестируя в бизнес, а не в акции, похоже, была утеряна Arcanum Asset Management, управляющей компанией, которая вывела ETP на рынок с помощью услуги «white label» Leverage Shares.

Вместо этого ETP имеет 20-процентный вес по отношению к кредитному плечу на акции 2X Long Berkshire Hathaway ETP — продукты с кредитным плечом обычно сопровождаются рекомендацией хранить их только в течение дня — что обеспечивает двойную положительную или отрицательную доходность Berkshire Hathaway, основного инвестиционного инструмента Баффета.

Остальная часть 80-процентного «основного портфеля» ETF распределена между крупными инвестиционными фондами, такими как Scottish Mortgage Investment Trust и BlackRock Smaller Companies Trust. Остается 20 процентов, посвященных акциям и ETP, определяемым как «тренировки». В настоящее время активно управляемая ETP инвестируется в производителей чипов Nvidia и Advanced Micro Devices, Netflix и Alphabet, материнскую компанию Google.

«Я не уверен, как поведет себя ETP Berkshire Hathaway с дневным кредитом 2X, учитывая, что эти вещи имеют тенденцию терять деньги в долгосрочной перспективе», — сказал Питер Слип, старший портфельный менеджер Seven Investment Management. «Вероятно, не очень хорошо, хотя здесь происходит так много всего, что вы можете не заметить какое-то время», — добавил он, имея в виду потенциально уникальное решение включить акции, инвестиционные трасты и ETP в одну оболочку ETP.

«Я всегда говорил, что ETF — это стеклянная бутылка. В нее можно налить воду или нитроглицерин. В данном случае они положили жидкий конский навоз», — пошутил Сон.

Кеннет Ламонт, старший фондовый аналитик по пассивным стратегиям Morningstar, также усомнился в целесообразности инвестирования в фонд.

«Очевидный вопрос, когда кто-то запускает продукт, который инвестирует, как Уоррен Баффет, заключается в том, почему бы просто не купить Berkshire Hathaway и не инвестировать, как Уоррен Баффет?» — сказал Ламонт.

Он также обратил внимание на весьма необычную структуру комиссий ЭТП. В отличие от большинства ETP, он не только взимает ежегодную комиссию за управление, которая в данном случае установлена ​​на относительно высоком для отрасли ETF уровне в 1 процент, но также взимает комиссию за высшую отметку в размере 10 процентов — структура комиссий. обычно ассоциируется с хедж-фондами и рассчитывается ежедневно. Это означает, что инвесторы также будут платить 10 процентов прибыли сверх предыдущего самого высокого уровня, достигнутого ETP.

«Одни комиссии являются настоящим тревожным сигналом», — сказал Ламонт, отметив, что Баффет известен тем, что последовательно направляет инвесторов к инвестициям с низкими комиссиями.

Ламонт также не согласился с заявленными намерениями активного руководства ETP. «Уоррен Баффет не рекомендует пытаться рассчитать время для рынка, однако эта стратегия пытается определить, являются ли рынки «рискованными» или «рискованными» на основе краткосрочных технических индикаторов, и соответствующим образом инвестировать в сложные продукты с использованием заемных средств», — сказал Ламонт.

Ключевой информационный документ BUFF, предоставляемый инвесторам. предупреждает их: «Вы собираетесь приобрести продукт, который не прост и может быть труден для понимания».

Мэтт Рикард, управляющий директор Arcanum и бывший руководитель отдела продаж Hargreaves Lansdown, настаивал на том, что, несмотря на свою сложность, ETP основана на успешной стратегии, которую Arcanum уже предлагает своим клиентам.